【广发策略】陆股通北上资金流入增加

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发布时间:2018-05-16 13:38

【广发策略】陆股通北上资金流入增加——广发流动性跟踪周报 (5月第3期)

2018-05-16 10:39来源:广发策略研究逆回购/利率/减持增持

原标题:【广发策略】陆股通北上资金流入增加——广发流动性跟踪周报 (5月第3期)

报告摘要

本期主题:陆股通北上资金

①陆股通北上资金5月份流入增加

今年(01/01-05/14)北上资金净流入同比增加49%,5月份再度加速流入迹象明显。今年北上资金经历了1月份的加速流入后,2月份受海外股市波动影响下逆转为流出,3月份恢复为净流入,但当月流入规模并不大。根据wind数据,4月份单北上资金净流入387亿元,这一规模仅次于沪港通开通首月。今年5月上半月(5月1日至5月14日)近半个月就流入254亿元,日均净流入25亿元,高于4月份日均23亿元的规模。

②北上资金5月份主要流入食品饮料、银行、家电、汽车和公用事业

北上资金5月份主要流入食品饮料(贵州茅台、五粮液)、银行(招商银行、兴业银行、工商银行)、家电(老板电器、格力电器、美的集团)、汽车(福耀玻璃、上汽集团)和医药生物(恒瑞医药)。与北上资金持仓相比,对银行的偏好明显上升,对医药生物的偏好有所下降。

● 股市流动性跟踪:陆股通北上资金加速、两融融资余额上升

上周陆股通北上资金净流入68亿元,比前一期多流入32亿元;上周两融融资余额环比上升47亿元,而前一期下降113亿元,两融融资月出现企稳回升迹象。

● 全市场流动性跟踪—量”:公开市场净回笼

银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,上周逆回购净回笼1400亿元。前一期逆回购净回笼110亿元。

● 全市场流动性跟踪—价”:短端利率下行,上端利率小幅上行

短端利率R007从前值2.86%下行至2.80%,下行7bp;长端利率平稳,10Y国债到期收益率从3.63%上行至3.69%,当周上行6bp。6个月票据贴现利率上升10bp。

● 风险提示:北上资金流入规模与预期不符。

报告正文

一、本期话题:陆股通北上资金

1.1 北上资金5月份继续加速净流入1

北上上资金5月份继续加速净流入。今年北上资金经历了1月份的加速流入后,2月份受海外股市波动影响下逆转为流出,3月份恢复为净流入,但当月流入规模并不大。4月份北上资金加速净流入387亿元,这一规模仅次于沪港通开通首月。今年五月份(51日至514日)近半个月就流入254亿元,简单折算全月流入规模甚至可能会超过4月份。截至514日,北上资金今年累计净流入1026亿元,同比增加49%

[1]陆股通北上资金流入等于陆股通北上资金买入成交金额减去卖出成交金额。

1.2A股纳入MSCI带来的境外资金流入A股节奏是怎样的?

北上资金5月份主要流入食品饮料、银行、家电、电子和汽车等行业,与北上资金持仓相比,对银行的偏好明显上升,对医药生物的偏好有所下降。5月份(截至18/5/14北上资金主要流入食品饮料(贵州茅台、五粮液)、银行(招商银行、兴业银行、工商银行)、家电(老板电器、格力电器、美的集团)、汽车(福耀玻璃、上汽集团)和医药生物(恒瑞医药)。

二、股市流动性跟踪

说明:二级市场的银证转账数据从6月16后以后不再更新,故此后A股资金流动合计数据不包含此项目;本报告数据更新截止上周六(2018年5月11日)收盘。

2.1一级市场和二级市场资金流

(1)IPO融资:上周资金净流出34亿,前一周资金净流出0亿;

(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净增持18亿, 其中农林牧渔增持4.47亿;前一周净减持3亿。

(3)新发股票型基金+混合型基金:上周为44.7亿份,前一周为19.2亿份;

(4)融资余额:上周为9793.1亿,前一周为9746.6亿,资金流入47亿。

(5)陆港通资金流入净额:上周陆港通(即陆股通净流入减去港股通净流入)资金流入合计31亿,前一周资金流入合计33亿。其中陆股通净流入68亿元,前一周净流入36亿元。

(6)交易费用:上周为42亿,前一周为24亿;

2.2 市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为5.2%,前一周为8.2%

(2)日度换手率:上周为0.7%,前一周为0.6%

(3)股指期货多空情绪指标:上周为89.4%,前一周为89.6%;

(4)机构资金流向:上周机构挂单卖出31亿。

2.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁:本周预计限售股解禁293亿。

未来两周解禁的限售股:未来两周将有94只限售股解禁,其中,解禁占比超过流通A股市值10%的定增类限售股如下:莱克电气、曲美家居、艾华集团、新通联、晶瑞股份、三利谱、东方新星、民德电子、田中精机、香山股份、弘信电子、中孚信息、广信股份、天圣制药、永东股份、华荣股份、先导智能、保隆科技、康拓红外、耐威科技、金海环境、新天药业、秦安股份、山河药辅、三鑫医疗、赢合科技、海利生物、普莱柯、联美控股、顶点软件、中光防雷、展鹏科技、全志科技、惠伦晶体、金溢科技、金科文化、海鸥股份、正海生物、正海生物、雪峰科技、创业软件、醋化股份、奥特佳、拓普集团、雷迪克、国轩高科、南洋股份、永兴特钢、艾艾精工、华数传媒、康跃科技、同和药业、圣农发展、苏垦农发、东方明珠、领益智造、精艺股份、国盛金控、*ST佳电。

(2)QFII&RQFII净额变化

QFII净额:4月增加6.6亿元,3月增加13.2亿元;

RQFII净额:4月减少5.1亿元,3月增加30亿元。

三、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

基础货币投放:上周公开市场净投放-1400亿;4月,公开市场操作和广义再贷款合计投放基础货币-360亿,环比增加1789亿元。

信用货币派生:4月,M1增速7.20%(前一期7.10%),M2增速8.30%(前一期8.20%);新增社融15600亿(前一期113323亿),金融机构新增人民币贷款11800亿(前一期11200亿),其中,居民中长期贷款3543亿(­前一期3770亿)。

四、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

货币市场:上周,SHIBOR隔夜利率下行11BP,银行间质押式回购加权利率(7天)下行10BP,3个月同业存单收益率上行20BP;

国债市场:上周,1年期国债收益率下行1BP,10年期国债收益率上行6BP,期限利差增加6BP

信用债市场:上周,5年期企业债收益率上行13BP,信用利差增加0BP;

理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)不变;

票据市场:长三角票据贴现率和珠三角票据贴现率均上行10BP;

外汇市场:美元兑人民币汇率不变。

风险提示

北上资金流入规模与预期不符。

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